截至2025年2月底，臺灣最熱門的 2 檔美債ETF，資產規模已經超過 5500 億，可見市場對安全資產的需求增加。
本篇文章將詳細解析如何買美債，讓你輕鬆上手。
如何直接買美債
透過複委託買美債
在臺灣若要購買美債，不建議透過銀行。因為銀行收的費用最高，包含手續費、保管費和信託費等。
因此比較推薦透過複委託，如永豐、國泰、元大等證券，都可以直接購買美債，費用也比銀行低。
不同券商的最低購買金額不同，國泰小額債券的最低門檻是 1 萬美元，而永豐大戶豐的最低門檻是 1 千美元。
在此以永豐大戶豐APP為例，一步步教你如何買美債：
步驟1：
在海外債券專區，搜尋國庫債券，就會看到不同條件的美債。
參考賣價是面值的百分比，例如 101.25% 代表，購買 1000 面額的債券時，價格會是 1012.5 美元。
參考殖利率則是永豐金扣掉手續費之後，預估持有到期的債券報酬率。
步驟2：
挑選適合自己的美債之後，點選立即申購。
步驟3：
輸入要購買的美債面額。
畫面最下方可以看到應付前手息，這是指前位投資人從上一個配息日累積到賣出日，還未取得的利息。
當我們買美債後，下次配息日會領到完整半年的利息，裡面包含前位投資人過去累積的利息，因此買入時要先支付利息給前位投資人。
步驟4：
交易總成本是申購價格百分比x面額＋前手息，確認無誤就可以按下確認申購。
步驟5：
當美債申購完成，隔天會從帳戶扣款，再隔一天才會完成購買。
如何透過海外券商直接買美債
買美債的另一種方式是透過海外券商。
IB 盈透證券、嘉信證券 （Charles Schwab）、第一證券 (First Trade)，都是在美國上市的證券公司，也都有中文操作介面，和中文客服。
透過海外券商購買美債的好處是手續費極低，購買流程也很容易。
以嘉信證券為例，接下來拆解步驟告訴你如何買美債：
步驟1：
在下單買賣專區，點選債券。
步驟2：
只要看到 US Treasuries 就是美債，畫面的右邊會顯示不同到期日，以及不同平均殖利率的美債。
例如想買一年到期的美債，就點選4.19，可找到所有1年到期的美債。
步驟3：
也可以到搜尋債券的頁面，在債券類型選擇國庫債券，並輸入條件搜尋。
步驟4：
假設想找的是一年到期，到期殖利率4.1%左右的美債，畫面會列出所有符合條件的債券。
要注意下單時有最少購買數量，通常都至少要購買100張以上。如果只想買少量債券，要挑選較低數量門檻的美債。
圖中看到的價格是面額的百分比，而最低面額都是 1000 美元。
前手息是前位投資人從上一個配息日累積到賣出日，還未取得的利息。
當我們買美債後，下次配息日會領到完整半年的利息，裡面包含前位投資人之前累積的利息，因此要先支付前手息。
步驟5：
輸入要購買的面額，按下查核訂單就是正式下單了。
不像複委託，海外券商的交易很快就能執行完畢，因此要確認好條件，再按下查核訂單，否則可能來不及取消。
步驟6：
接下來到訂單狀態確認這筆交易有沒有被執行，如果看到已成交，就表示已完成購買。
買美債手續費比一比
複委託的手續費在下單時並不會顯示，而是內扣在到期收益率。
舉例來說，若在嘉信尋找和上述永豐案例條件相似的美債，會發現嘉信看到的債券到期殖利率是 3.947%，比永豐的 3.61% 高，這個差距就是永豐內扣的手續費。
海外券商的美債手續費都很低，如嘉信證券買美債是0手續費，盈透證券是 0.0001% ～ 0.002%。
相對複委託，買美債的投資報酬率因此比較高。
購買美債要認識的名詞
- 面額：債券的「標示價值」或「本金」
- 票面利率：美債每年支付的固定利息比率，以面額為基準計算，也就是債券「答應付你的利息比率」
- 到期日：債券償還本金的日子
- 價格：債券在市場上真正買賣的價錢，可能比面額高或低
- 到期收益率/殖利率：如果持有到期，購買此債券的年化報酬率。
- 前手息：前一位投資人在下次配息日之前，已累積的利息。
買美債的常見問題：美債交割金額為何？
申購美債的總交割金額 = 買進面額 × 申購價格〈XX%〉+ 前手息。
不論是複委託或海外券商，在申購價格看到的數字，都不是實際價格，而是面額的% 數。
例如以 102% 購買面額 10 萬美金的債券，總交割金額為 102% × 10 萬美金 + 前手息。
如何買美債 ETF
美債 ETF，分別有臺灣和美國發行的ETF，以下來做個比較。
從比較表中可以看到，ETF的投資門檻比直接買美債低很多，適合小額投資人。
購買臺灣發行的美債ETF好處是可以直接用台幣購買，但是缺點就是報酬已經內含了匯率造成的損益。
如果用美金投資ETF，可以在美金兌新台幣貶值的時候多換一點美金，並等美金兌新台幣升值的時候再換回台幣，減少匯率損失。
找出適合自己的美債 ETF
美債 ETF 很多，該怎麼選擇？
首先考慮投資期限，並的預期報酬率，透過 ETF 篩選器，找出符合自己需求的美債 ETF。
搜尋時輸入美債或債券，就可以搜出各種美債 ETF。還可以比較不同 ETF的配息、報酬率和持有期間，找出最符合自己需求的美債 ETF。
如何買美債但避免被扣稅？
直接購買美債
直接購買美債，外國人投資美債得到的利息，和賣掉美債的資本利得，都是免稅的。
購買美債 ETF 或基金
購買美國的美債基金或美債ETF賺到的利息，在發給投資人的時候，會被視為股利。因為台灣尚未與美國有稅務協議，會被扣 30％ 的稅。
但有些券商會主動退美債 ETF 的稅，如盈透證券，而 2024 年開始，第一證券也開始主動退稅。
投資金額較大的投資人，如果有稅賦考量，可以考慮有主動退稅的券商，或是直接購買美債。
美債 ETF 不等於美債
直接買美債，每一期的利息和到期能拿回的本金，都是確定的。
而 ETF 有固定的主題，例如兩年期的美債 ETF，到期日太近的美債會被賣出，重新買進兩年期美債。如果碰到降息，新購入的美債利息較低。
因此領到的利息只能預估，如果想回收本金，要等 ETF 價格上漲再賣掉，才不會賠到價差。
買美債的總報酬率公式
總報酬率 = [(賣出或到期價格 – 買入價格) + 持有期間利息收入] / 買入價格 × 100%
對於非美元投資者，還需要考慮匯率：
總報酬率 = [(賣出或到期價格 × 賣出或到期時匯率) – (買入價格 × 買入時匯率) + (利息收入 × 平均匯率)] / (買入價格 × 買入時匯率) × 100%
舉例來說：
例子1：基本計算（不考慮匯率）
假設購買一張面值 $1,000、票面利率 4% 的 10 年期美債：
- 開始價格：$980（折價購入）
- 持有期間：1年
- 年度息票收入：$40（$1,000 × 4%）
- 1年後債券價格：$1,010
- 計算總報酬率： [($1,010 – $980)+ $40] ÷ $980 = 7.14%
例子2：考慮匯率（台幣投資者）
- 美債面值：$1,000，票面利率3.5%
- 購買時價格：$990
- 購買時匯率：1美元 = 32新台幣
- 持有1年後債券價格：$1,020
- 1年後匯率：1美元 = 33新台幣
- 息票收入：$35
台幣計算的總報酬率：
- 購買時投資金額 = $990 × 32 = 31,680新台幣
- 1年後債券價值 = $1,020 × 33 = 33,660新台幣
- 息票收入（台幣） = $35 × 33 = 1,155新台幣
- 總收益（台幣） = 33,660 + 1,155 – 31,680 = 3,135新台幣
- 總報酬率（台幣） = 3,135 ÷ 31,680 × 100% = 9.90%
在這個例子中，由於美元對台幣升值，台幣投資者獲得了額外的匯率收益，使總報酬率從 6.57% 提高到 9.90%。
美債是一種相對穩健的投資工具，透過臺灣複委託或海外券商都能順利購入。
希望透過這篇文章，讓投資新手也不再為如何買美債煩惱，踏出投資美債的第一步！
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